第一点，现在跟咱们打对手戏的飞宇科技，算是这几年咱们遇到的最大劲敌了，他们飞宇科技向来以资金雄厚而著称，以咱们现在的资金储备，最多还能跟对方血拼一年的硬仗，你认为一年的时间能吓退对方吗？”
老蔡苦涩道：“别说一年了，两三年都不一定能分出胜负，前提是我们还能存活到那个时候。”
碰上江飞宇这种算无遗策的狠人，谁敢保证自己一定能存活到最后。别的公司败了就败了，最多退居二线。阿理不一样，他们要是输一次，可就是完败了。这一点，通过估值就能看出来了。以刚才牙虎对阿理的估值来说，已经达到了20亿美金左右。而同期，飞宇科技的估值也不过15亿美金左右。你要知道，飞宇科技的综合体量绝对要比阿理大，业务线和造血功能也比阿理更加稳健。为什么飞宇科技反而比阿理差了5亿美金呢？实际上，估值这东西除了考核你企业综合发展潜力外，还有一个隐形影响因素，即该企业历史已经融资数量。举个例子：你A企业现在估值1亿美金，甲公司给你投了2亿美金。这样，你A企业的估值绝对会大于3亿美金。过段时间，你A企业的估值为5亿美金，乙公司给你投了5亿美金。这样一来，你A企业的估值绝对会大于10亿美金。这种翻倍涨的原因，在估值评价体系中考虑了这些企业已经给你投资的钱。这既是行业默认潜规则，也是因为这些投资企业给你做了背书。可实际上，无论你现在估值多少，最终还是要看你的现金储备和自我造血能力。因为，前面投给你A企业的钱已经被你消耗掉了。本质上来说，这些消耗掉的钱属于亏空。所以，理解了以上内容，你就知道阿理为什么不能败了吧！前面亏空是客观存在的，他们一旦失败一次，就没有人敢给他们继续投钱了。没有人继续进来填坑，等待他们的就只有死路一条。因为，亏空太大了。老马接过话题，继续解释道：“我正是考虑到这是一场持久战，所以，我是按照5年的资金需求来考虑的，牙虎这10亿投资，扣除抵扣牙虎zhong国那2亿的抵扣，落到咱们口袋里的现金还有8亿美金，足够咱们打持久战了。”
老蔡还是不太认同这一点，劝道：“那也没必要都拿牙虎投的钱呀，我们完全可以找其他风投机构继续融资，否则，又会产生一个超级大股东。”
老马也不恼，无所谓道：“你也说‘又’了，与其弄一堆小玩家联合起来跟软银抗衡，还不如造就一个实力能跟对方旗鼓相当的对手，这样我们才能继续左右逢源。”
实话实说，老马是很感激软银两次在为难之际向阿理伸出了援手。可这种援助，也令阿理也付出了惨痛的代价。现在，软银的持股份额已经超过了百分之50。这是一个非常危险的信号！哪怕对方什么也没做，也能令老马感到骨鲠在喉、如芒在背。人家现在支持你，不代表以后会一直支持你。所以，必要的防范手段还是得有的。老马的策略，就是给软银培养一个势均力敌的对手。老蔡无奈地叹了一口气，看样子是被老马说服了。从短期利弊上来看，确实是老马的方案更好一点。可从长远战略考虑，此举会祸患无穷。一个“大玩家”都很难对付了，更何况是又增加一个。对于他们这些原创团队来说，所有的风投机构都是未来潜在的“敌人”。一旦公司上市后，就是分道扬镳之际。阿理的股票赎回，将是一条异常艰难之路。